Что такое крипто-арбитражная торговля – простым языком

Арбитраж – это торговля, в которой используются незначительные различия в цене между идентичными или похожими активами на двух или более рынках . Арбитражный трейдер покупает актив на одном рынке и одновременно продает его на другом рынке, чтобы получить разницу между двумя ценами. Крипто-арбитраж — это торговая стратегия, целью которой является извлечение выгоды из разницы в ценах криптовалют. 

Арбитраж был основой традиционных финансовых рынков задолго до появления рынка криптовалют. И тем не менее, похоже, вокруг потенциала арбитражных возможностей на криптосцене растет шумиха.

Скорее всего, это связано с тем, что рынок криптовалют известен своей высокой волатильностью по сравнению с другими финансовыми рынками. Это означает, что цены на криптоактивы имеют тенденцию значительно отклоняться в течение определенного периода времени. Поскольку криптоактивы торгуются по всему миру на сотнях бирж круглосуточно и без выходных, у арбитражных трейдеров гораздо больше возможностей находить выгодные ценовые расхождения.

Все, что нужно сделать трейдеру, — это обнаружить разницу в цене цифрового актива на двух или более биржах и выполнить серию транзакций, чтобы воспользоваться этой разницей.

Допустим ситуацию когда на криптовалютной бирже Coinbase и Kraken разница в цене Bitcoin 200 долларов США. В этом сценарии криптоарбитражеры могут обнаружить это несоответствие и купить биткойны на Coinbase и продать их на Kraken, чтобы получить разницу в цене в 200 долларов. Это типичный пример криптоарбитражной сделки.

Централизованные биржи

Первое, что вам нужно знать, это то, что цена активов на централизованных биржах зависит от самого последнего согласованного ордера спроса и предложения в книге заказов биржи. Другими словами, самая последняя цена, по которой трейдер покупает или продает цифровой актив на бирже, считается ценой этого актива на бирже в реальном времени.

Например, если заказ на покупку биткойнов за 25 000 долларов США является последним согласованным заказом на бирже, эта цена становится последней ценой биткойнов на платформе. Следующий согласованный заказ после этого также определит следующую цену цифрового актива. Таким образом, обнаружение цен на биржах — это непрерывный процесс установления рыночной цены цифрового актива на основе его последней цены продажи.

Обратите внимание, что цена также имеет тенденцию меняться, поскольку спрос инвесторов на актив немного отличается на каждой бирже.

Децентрализованные биржи

Однако децентрализованные криптобиржи используют другой метод ценообразования криптоактивов. Известная как система « автоматического маркет-мейкера – она напрямую полагается на трейдеров, занимающихся крипто-арбитражем, которые поддерживают цены на уровне, показанном на других биржах.

Вместо использования книг заказов децентрализованные биржи работают с использованием автоматизированных маркет-мейкеров (или AMM). 

AMM — это пул ликвидности, который совершает сделки с пользователями в соответствии с заранее определенными условиями. Таким образом, вместо того, чтобы торговать в одноранговой сети, пользователи на самом деле торгуют с помощью пулов ликвидности платформы. Эти пулы ликвидности не имеют центрального органа управления — для работы они скорее используют смарт-контракты. 

То есть, вместо системы книги заказов, в которой покупатели и продавцы объединяются для торговли криптоактивами по определенной цене и сумме, децентрализованные биржи полагаются на пулы ликвидности. Для каждой криптовалютной торговой пары необходимо создать отдельный пул. Например, если кто-то захочет обменять эфир (ETH) на ссылку (LINK), ему необходимо будет найти пул ликвидности ETH/LINK на бирже.

Каждый пул финансируется добровольными участниками, которые вносят свои собственные криптоактивы для обеспечения ликвидности, с которой другие торгуют, в обмен на пропорциональную долю комиссий за транзакции пула. Основное преимущество этой системы заключается в том, что трейдерам не нужно ждать, пока контрагент (противоположный трейдер) купит или продаст активы по определенной цене. Торговля может осуществляться в любое время.

На большинстве популярных децентрализованных биржах цены обоих активов в пуле (A и B) поддерживаются с помощью математической формулы. Эта формула сохраняет соотношение активов в пуле сбалансированным.

Это означает, что когда трейдер желает купить эфир из пула ETH/LINK, ему придется добавить токены LINK в пул, чтобы удалить из него токены ETH. Когда это происходит, это приводит к изменению соотношения активов (больше токенов LINK в пуле и меньше ETH). Чтобы восстановить баланс, протокол автоматически снижает цену LINK и увеличивает цену ETH. Это побуждает трейдеров удалять более дешевый LINK и добавлять ETH до тех пор, пока цены не выровняются с остальным рынком.

В обстоятельствах, когда трейдер значительно меняет соотношение в пуле (осуществляет крупную сделку), это может привести к большим различиям в ценах активов в пуле по сравнению с их рыночной стоимостью (средней ценой, отраженной на всех других биржах).

Что такое автоматизированный маркет-мейкер?

Виды стратегий криптоарбитража

Есть несколько способов, с помощью которых криптоарбитражеры могут получить прибыль от неэффективности рынка. Некоторые из них:

• Межбиржевой арбитраж: это базовая форма арбитражной торговли, при которой трейдер пытается получить прибыль, покупая криптовалюту на одной бирже и продавая ее на другой бирже.
• Пространственный арбитраж. Это еще одна форма кросс-биржевой арбитражной торговли. Разница лишь в том, что биржи расположены в разных регионах. Например, вы можете извлечь выгоду из разницы в спросе и предложении биткойнов в Америке и Южной Корее, используя метод пространственного арбитража.
• Треугольный арбитраж: это процесс перемещения средств между тремя или более цифровыми активами на одной бирже с целью извлечь выгоду из несоответствия цен одной или двух криптовалют. Например, трейдер может создать торговый цикл, который начинается с биткойнов и заканчивается биткойнами.

Трейдер может обменять биткойны на эфир, затем обменять эфир на токен ADA Cardano и, наконец, конвертировать ADA обратно в биткойны. В этом примере трейдер переместил свой фонд между тремя криптовалютными торговыми парами — BTC/ETH → ETH/ADA → ADA/BTC. Если есть расхождения в ценах любой из трех криптовалютных торговых пар, трейдер получит больше биткойнов, чем было в начале сделки. Здесь все транзакции выполняются на одной бирже. Таким образом, трейдеру не нужно выводить или вносить средства на нескольких биржах.

Использование децентрализованных бирж

Эта возможность арбитража распространена на децентрализованных биржах или автоматизированных маркет-мейкерах (AMM), которые определяют цену криптовалютных торговых пар с помощью автоматизированных и децентрализованных программ, называемых смарт-контрактами . Если цены криптовалютных торговых пар значительно отличаются от их спотовых цен на централизованных биржах, арбитражные трейдеры могут присоединиться и совершить кросс-биржевые сделки с участием децентрализованной биржи и централизованной биржи.

Флэш-кредиты для крипто-арбитража

Ни один обзор криптовалютной арбитражной торговли не будет полным без упоминания о срочных кредитах.

Флэш-кредиты — это интересный (и довольно высокотехнологичный) способ совершать крипто-арбитражные сделки, используя возможности смарт-контрактов. Срочные кредиты представляют собой интересную концепцию по нескольким причинам.

Во-первых, они требуют нулевого залога. Залог обычно дает кредитору уверенность в том, что вы погасите сумму кредита. Однако, поскольку флэш-кредит даже не начнет выполняться, если возврат уже не гарантирован (спасибо смарт-контрактам ), он не требует залога от трейдера. 

Таким образом, нет длительного процесса утверждения и нет необходимости ставить какие-либо другие активы. Если кредит не может быть погашен немедленно и в рамках одной сделки, он не будет оформлен в первую очередь. Но как это вписывается в наше арбитражное уравнение? 

Что ж, представьте, что биржа продает определенный токен за 100 долларов, а биржа Y продает тот же токен за 101 доллар. Используя вышеупомянутую стратегию, вы купите токен на бирже X и продадите его на бирже Y, получив прибыль в размере 1 доллара. 

Это может показаться не такой уж большой суммой, но что, если вместо этого вы попытаетесь инвестировать 100 000 долларов? Тогда вы сможете получить прибыль в размере 10 000 долларов США за одну транзакцию. Единственная проблема: у большинства из нас нет в распоряжении 100 000 долларов. Именно здесь на помощь приходят быстрые кредиты.

Если вы можете доказать немедленную прибыль от своей сделки, вы можете получить мгновенный кредит и получать прибыль от арбитражных сделок независимо от вашего профиля, происхождения или залога. Кроме того, вся стратегия по своей сути имеет низкий риск.

Тем не менее, это не самая простая стратегия для реализации. Это связано с тем, что срочные кредиты технически продвинуты и поэтому, как правило, доступны только опытным трейдерам, а не обычной аудитории. Флэш-кредиты также являются игровой площадкой для ботов, поскольку они позволяют осуществлять автоматизированную арбитражную торговлю. Поясним: эти автоматические арбитражные боты могут обнаружить возможность, а затем совершить сделку в течение нескольких секунд. Это приводит к тому, что возможностей для других криптоарбитражеров становится меньше, чем когда-либо.

---

Примеры торговых ботов:

1. Cryptohopper — это бот для криптоарбитража, который помогает вам управлять всеми учетными записями криптовалютных бирж в одном месте. Вы можете использовать этого арбитражного бота, чтобы зарабатывать деньги, используя разницу в стоимости между несколькими торговыми парами на одной бирже.
2. Bitsgap — это бот для криптоарбитража, который помогает вам торговать своими криптоактивами. Он позволяет анализировать более 10 000 криптопар и обнаруживать монеты с потенциальной прибылью от арбитража. Вы можете получить доступ к этому торговому боту, не загружая его.
3. Pionex — это бот для обмена криптовалютами, который предлагает бесплатные встроенные боты для арбитражной торговли криптовалютой. Этот биткойн-арбитражный бот агрегирует ликвидность от Huobi Global и Binance, крупнейших брокеров Binance. Комиссия за торговлю криптовалютой этого бота составляет 0,05% для производителя и получателя.
4. Coinrule — это биткойн-арбитражный бот, который позволяет вам торговать на Coinbase Pro, Binance, Kraken и других биржах. Это программное обеспечение для биткойн-арбитража предлагает более 150 шаблонов торговых стратегий.
5. Trality предлагает арбитражные боты одним из двух способов: либо быстро и легко арендовать прибыльных арбитражных ботов на своей торговой площадке, либо создавать, тестировать и оптимизировать прибыльные арбитражные боты самостоятельно, используя мощный редактор кода Python.
6. 3Commas входит в тройку ведущих криптоботов на рынке. Арбитражный бот 3Commas, наполненный множеством функций, от торговли Smart & Copy до печально известных ботов для копирования в один клик, поможет трейдерам, у которых мало средств и времени, последовательно накапливать криптовалюту.

---

Наконец, быстрые кредиты позволили совершить несколько довольно известных хакерских атак, нацеленных на крупные криптоплатформы. Злоумышленники будут обнаруживать и использовать уязвимости в коде торговых протоколов — тип взлома, который был распространен в период с 2021 по 2022 год.

Статистический арбитраж

Cочетает в себе эконометрические, статистические и вычислительные методы для выполнения арбитражных сделок в больших масштабах. Трейдеры, использующие этот метод, часто полагаются на математические модели и торговых ботов для выполнения высокочастотных арбитражных сделок и максимизации прибыли. Торговые боты — это автоматические торговые механизмы, которые совершают большие объемы сделок в рекордно короткие сроки на основе заранее определенных торговых стратегий.

Почему криптоарбитраж считается стратегией с низким уровнем риска?

Вы могли заметить, что, в отличие от дневных трейдеров, трейдерам, занимающимся крипто-арбитражем, не нужно прогнозировать будущие цены на биткойны или входить в сделки, которые могут занять часы или дни, прежде чем они начнут приносить прибыль.

Выявляя арбитражные возможности и извлекая из них выгоду, трейдеры основывают свои решения на ожидании получения фиксированной прибыли, не обязательно анализируя настроения рынка или полагаясь на другие стратегии прогнозного ценообразования. Кроме того, в зависимости от ресурсов, доступных трейдерам, можно войти и выйти из арбитражной сделки за секунды или минуты.

Риск, связанный с крипто-арбитражной торговлей, несколько ниже, чем в других торговых стратегиях, поскольку он обычно не требует прогнозного анализа.

Арбитражным трейдерам приходится совершать сделки, которые длятся максимум несколько минут, поэтому подверженность торговому риску значительно снижается.

Однако это не обязательно означает, что криптоарбитражеры полностью свободны от рисков.

Риски крипто-арбитражной торговли

Во-первых, арбитражная торговля не защитит вас от рисков внезапных и неблагоприятных рыночных условий. Если вы покупаете токен за 100 долларов США с целью продать его на другой платформе за 101 доллар США, но за долю секунды цена токена значительно падает, вы вообще больше не сможете продать его с прибылью. Альтернативно, биржа может изменить свою цену, и вы больше не будете иметь преимущества. 

Временная неэффективность блокчейна также может добавить фактор риска в вашу стратегию. Например, скорость транзакций блокчейна иногда настолько низкая, что цена может измениться к моменту одобрения транзакции.

У вас также могут быть юридические барьеры, такие как проверки на предмет отмывания денег или геоблокировка. Например, биржа может приостанавливать транзакции на несколько часов во время расследования. В качестве альтернативы они могут решить не обслуживать определенное географическое местоположение из-за юридических санкций в определенных странах или в них.

Наконец, поскольку биржи взаимодействуют с блокчейном и Интернетом, они могут стать жертвами сбоев в сети и проблем с серверами. Например, вы не сможете торговать SOL во время одного из 10 сбоев в сети Solana в 2022 году.

Определенные факторы могут снизить шансы арбитражера на получение прибыли. Низкий риск арбитражных возможностей влияет на их прибыльность; меньший риск имеет тенденцию приносить низкую прибыль. Вот почему крипто-арбитражеры должны совершать большие объемы сделок, чтобы получить существенную прибыль. Более того, арбитражные сделки не совсем бесплатны.

Помните, что арбитражная торговля на двух биржах может взимать комиссию за снятие средств, депозит и торговлю. Эти комиссии могут накапливаться и съедать вашу прибыль. Используя наш исходный пример в качестве примера, давайте предположим, что комиссии за снятие средств Coinbase, комиссии за депозиты Kraken и торговые комиссии Kraken составляют в сумме дополнительные 2%.  Другими словами, трейдер, занимающийся крипто-арбитражем, может понести убытки.

Чтобы снизить риски понесения убытков из-за непомерных комиссий, арбитражеры могут ограничить свою деятельность биржами с конкурентными комиссиями. Они также могли бы разместить средства на нескольких биржах и перетасовать свои портфели, чтобы воспользоваться неэффективностью рынка.

Например, Василий замечает разницу в ценах между биткойнами на Coinbase и Kraken и решает пойти ва-банк. Однако вместо перемещения средств между двумя биржами у Василия уже есть средства, номинированные в Tether (USDT) на Coinbase и 1 BTC на Kraken. Итак, все, что ему нужно сделать, это продать свой 1 BTC на Kraken и купить 1 BTC на Coinbase . В конце этой сделки он по-прежнему получает прибыль и избегает уплаты комиссий за снятие средств и депозитов. Здесь единственная комиссия, о которой должен беспокоиться Василий, — это торговая комиссия. Стоит отметить, что торговые комиссии относительно низкие для трейдеров, совершающих большие объемы сделок.

Тайминг крипто-арбитража

Крипто-арбитражная торговля чувствительна ко времени. По мере того, как все больше трейдеров извлекают выгоду из конкретной арбитражной возможности, разница в ценах между двумя биржами имеет тенденцию исчезать.

Давайте рассмотрим разницу в прибыльности Василия и Сары в зависимости от времени совершения ими сделок. В этом сценарии Василий первым замечает и извлекает выгоду из арбитражной возможности из нашего исходного примера. За этим последовала попытка Сары сделать то же самое.

Когда Боб покупает биткойны на Coinbase и продает на Kraken, Сара больше не может совершать эту сделку по этой точной цене. Из-за конкурентного характера рынка Саре, возможно, придется купить биткойны на Coinbase за 45 005 долларов и продать на Kraken за 45 015 долларов. Сближение цен на биткойны на Coinbase и Kraken будет продолжаться до тех пор, пока не исчезнет ценовое неравенство, на котором можно было бы получать прибыль.

Ниже приведены некоторые факторы, которые могут отрицательно повлиять на время, необходимое для выполнения крипто-арбитражных сделок:

Скорость транзакций в блокчейне. Поскольку вам, возможно, придется выполнять кросс-биржевые транзакции, время, необходимое для проверки таких переходов в блокчейне, может повлиять на эффективность вашей стратегии арбитражной торговли. Например, подтверждение транзакций в блокчейне Биткойна занимает от 10 минут до одного часа. За это время рынок мог пойти против вас. Следовательно, арбитражерам следует придерживаться блокчейнов с высокой скоростью транзакций или те, которые не подвержены перегрузке сети.

Проверки бирж в целях борьбы с отмыванием денег: биржи обычно проводят проверки на предмет отмывания денег (AML) всякий раз, когда трейдер перемещает крупные суммы. В некоторых случаях такие проверки могли длиться неделями. Поэтому вам следует учитывать склонность криптовалютных бирж вводить дополнительные проверки в момент вывода средств, прежде чем приступать к межбиржевым арбитражным сделкам.

Автономные серверы обмена. Криптобиржи нередко испытывают перебои в работе (переходят в автономный режим). В некоторых случаях криптобиржи могут даже ограничивать вывод и депозит определенных цифровых активов по той или иной причине. Когда это происходит, возможность извлечь выгоду из арбитражных возможностей мгновенно уменьшается.

Безопасность

Поскольку арбитражным трейдерам приходится размещать большие средства на биржевых кошельках , они подвержены рискам безопасности, связанным со взломом бирж и мошенничеством. Мошенничество происходит, когда компания внезапно прекращает свою деятельность и увозит средства пользователей. В свете этого рекомендуется проявить должную осмотрительность и придерживаться авторитетных криптовалютных бирж.

Использование централизованных бирж сопряжено со своими рисками и ограничениями. Централизованные биржи контролируют секретные ключи ваших монет, оставляя вас полагаться на платформу для доступа к вашей криптовалюте. По сути, если биржа выйдет из строя, ваша криптовалюта уйдет вместе с ней. Только самостоятельное хранение ваших личных ключей позволяет вам сохранять контроль над своими цифровыми активами. Даже если вам нужно использовать биржу для некоторых транзакций, не используйте ее для хранения всего своего портфеля. Проще говоря, актив, хранящийся на централизованной бирже, не находится под вашим контролем.

Когда вы используете децентрализованные платформы, такие как AMM, вы всегда будете самостоятельно хранить свои личные ключи. Тем не менее, обеспечение безопасности вашего криптокошелька вне досягаемости цифровых хакеров остается важным фактором безопасности. Единственный способ обеспечить это — защитить ваши ключи и, следовательно, вашу криптовалюту от Интернета.

Как начать арбитражную торговлю

Независимо от того, являетесь ли вы начинающим трейдером или опытным инвестором, самое замечательное в крипто-арбитраже заключается в том, что сегодня существует ряд платформ, которые автоматизируют процесс поиска и торговли расхождениями в ценах на нескольких биржах.